"Роснефть" хочет $48,8 млрд из бюджета: давать или нет?

  • 23 октября 2014
Правообладатель иллюстрации Reuters
Image caption "Роснефть" хочет, чтобы власть помогла ей двумя трлн рублей

Российское правительство размышляет над тем, выделять ли деньги из Фонда национального благосостояния крупнейшей в стране нефтяной компании "Роснефть". Речь идет о 2 трлн рублей (48,8 млрд долларов) - это больше половины ФНБ, изначально предназначенного для покрытия дефицита пенсионной системы.

Заявку "Роснефти", а также газодобывающей компании "Новатэк" уже одобрило министерство энергетики, о чем заявил в среду, 22 октября, глава ведомства Александр Новак.

"Мы в целом поддерживаем такую помощь нашим компаниям, которые в том числе подпали под санкции и имеют трудности с рефинансированием своих обязательств", - сказал чиновник.

Теперь заявка гигантов энергетической индустрии должна пройти экспертизу в министерстве экономического развития. Срок рассмотрения вопроса - 20 дней. То есть уже 10 ноября или даже раньше можно ожидать какого-то решения.

Если компании "Новатэк" требуются относительно скромные 2,4 млрд долларов (на строительство завода по сжижению природного газа на Ямале), то у "Роснефти" на государственную "копилку" планы куда более масштабные.

48,8 млрд долларов - это не просто половина ФНБ, это почти в три раза больше чистой прибыли "Роснефти" за 2013 год, составившей 16,9 млрд долларов (данные СПАРК-Интерфакс). Почему у мирового лидера нефтедобычи возникли проблемы со средствами? И зачем компании такие большие деньги?

Кому облигации?

Первый вопрос, о трудностях с источниками финансирования, объясняется просто. Два ключевых фактора здесь - санкции и снижение цен на нефть.

Из-за событий на Украине компании нефтяного сектора России столкнулись с рядом ограничений со стороны западных стран. Одно из самых болезненных - уменьшение доступа к финансовым рынкам. Теперь они могут получать кредиты сроком не более чем на 90 дней, в то время как деньги на различные проекты нефтяникам нужны постоянно.

"Роснефть" стала крупной не за счет органического роста, а за счет покупок, - рассказывает главный редактор журнала "Нефть и капитал" Сергей Савушкин. - Была десять лет назад покупка ЮКОСа, в прошлом году была покупка ТНК-BP. Это сделки мирового класса, которые финансировались за счет заемных средств. Естественно, у "Роснефти" колоссальный долг. На начало года он и составлял полтора триллиона рублей".

Только в этом и 2015 годах "Роснефть" должна вернуть около 1,2 трлн рублей иностранным кредиторам. Еще весной, сразу, как стало понятно, что Запад готовит серьезные санкции против России, "Роснефть" обратилась к правительству с предложением выкупить у нее облигации, таким образом профинансировав компанию.

Теперь же к закрытию доступа к западным "длинным" деньгам прибавилась и еще одна головная боль: неожиданное и отчасти парадоксальное удешевление нефти, принимающее затяжной характер.

Завод в Приморье

Несмотря на то что инвестиционная программа "Роснефти", одобренная правительством как раз в сентябре, является закрытым документом, эксперты отрасли в общем и целом имеют представление о том, куда предприятие хотело бы направить запрошенные ресурсы.

Как уже было сказано выше, одна из важных статей расходов - платежи по долгам. Помимо этого, компания намеревается вложиться в модернизацию нефтеперерабатывающих заводов, а также в один большой проект, затеянный еще в советские годы.

Речь о Восточной нефтехимической компании - крупном комбинате, который должен быть создан в Приморском крае. Планы по строительству завода появились еще в 1970-х годах, но затем из-за нефтяного кризиса 1973 года были отложены.

Вновь об этой идее вспомнили около семи лет назад. Сейчас идет согласование основных параметров проекта. Предварительная стоимость строительства заявлена на уровне 1,3 трлн рублей. При этом проекты "Роснефти" оцениваются разными экспертами диаметрально противоположно.

Одни уверены, что будущий завод сможет удешевить топливо для жителей российского Дальнего Востока, а также продавать значительные объемы продукции в Азию. Другие считают, что из-за трудностей транспортировки дешевле топливо не станет, а на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона спрос на нефтехимическую продукцию будет сокращаться.

В итоге Восточная нефтехимическая компания себя не окупит, тревожатся они.

Правообладатель иллюстрации AFP
Image caption Игоря Сечина, возглавляющего "Роснефть", считают ближайшим соратником Владимира Путина

Не прагматика, а философия

Анализируя согласие минэнерго выделить средства из ФНБ "Роснефти" и "Новатэку", некоторые аналитики указывают на то, что следует избегать эмоциональных формулировок - мол, народные деньги теперь отдадут Игорю Сечину, возглавляющему "Роснефть" и являющемуся, по общему мнению, ближайшим соратником Владимира Путина.

"Эти средства из ФНБ не лежат где-то в виде денег - они вкладываются в ценные бумаги. В том числе в ценные бумаги, выпущенные ЕС или США. Если правительство решит продать эти бумаги и купит на вырученные средства облигации "Роснефти" - то насколько принципиальна здесь разница?" - задается риторическим вопросом редактор журнала "Нефть и капитал" Сергей Савушкин.

Необходимо также помнить, добавляет Григорий Бирг из "Инфесткафе", что средства ФНБ не дарятся, а выделяются на кредитных условиях - под процент. Рано или поздно эти деньги, по крайней мере теоретически, должны вернуться государству с прибылью. Помимо этого, неизвестно еще, удовлетворит ли правительство заявку на все 2 трлн или только на часть суммы.

Однако некоторые эксперты видят в одобрении минэнерго не только прагматический, но и философский выбор страны, и этот выбор не очень их радует.

"Вряд ли поддержание нефтедобычи в должном объеме является главным приоритетом. Давно уже пора осуществлять инвестиции в либо инфраструктурные проекты, либо проекты, носящие инновационный характер", - говорит директор Института реформирования общественных финансов Владимир Климанов.

Проблема в том, по его мнению, что с тех пор как в июне 2013 года Владимир Путин объявил о намерении "распечатать" ФНБ, обнаружился дефицит по-настоящему проработанных, консенсусных проектов, за которые высказались бы и политики, и эксперты, и общество.

"Мы пока с трудом формируем приоритеты нашего экономического развития, с трудом понимаем, какую экономику страны мы хотим иметь в будущем", - считает он.

"Эффект от вложения денег в нефтегазовую сферу сейчас, конечно, дает явную позитивную отдачу и федеральному бюджету, и регионам. В этом смысле решения минэнерго правильные и оправданные. Но здесь надо вспомнить слоган, предложенный год назад председателем правительства Медведевым: "Время простых решений прошло". Возможно, этим слоганом надо руководствоваться при принятии столь ответственных решений, как распечатка средств ФНБ", - резюмирует Климанов.

Новости по теме