Падение гривны: уроки и прогнозы

  • 27 февраля 2015
Обмен валюты в Киеве Правообладатель иллюстрации EPA

Отсутствие доверия к украинской национальной валюте - одна из главных причин падения гривны, считают эксперты, опрошенные Украинской службой Би-би-си. Экономисты пока по-разному оценивают шансы Национального банка Украины исправить ситуацию.

Александр Желудь, старший экономист Международного центра перспективных исследований в Киеве, считает, что падение гривны вызвано прежде всего негативными ожиданиями участников рынка.

"Основные причины - психологические - вызваны тем, что экономические агенты не доверяют стабильности гривны и ожидают дальнейшего ослабления", - говорит Желудь.

Именно по этим причинам, по его словам, участники рынка пытаются "выйти из гривны" в любые другие активы. "Поскольку валюта - самый ликвидный из этих активов, она является наиболее популярной", - отмечает экономист.

Александр Сугоняко, президент Ассоциации украинских банков, также называет негативные ожидания основной причиной резкого падения гривны.

"Руководство правительства и Нацбанка потеряли доверие. Если бы их слова соответствовали делам - с гривной проблем не было бы", - говорит Сугоняко и вспоминает заявления руководства Нацбанка о том, что доллар не будет стоить больше 25 гривен (сейчас стоимость доллара уже превышает 33 гривны).

Среди причин, которые привели к падению курса, он также назвал состояние платежного баланса Украины, дефицитный бюджет, а также падение экономики.

"Чтобы не допустить такого падения, нужно было по всем четырем направлениям работать", - считает эксперт.

"Другого варианта нет"

Экономист Виктор Лисицкий также советует искать причины падения гривны в бездействии исполнительной власти в течение долгого времени.

"Исполнительная власть игнорировала рекомендации МВФ - перейти к рыночному курсообразованию и сбалансировать государственные финансы", - перечисляет Лисицкий меры, которые нужно было принять, чтобы не допустить падения гривны.

Правообладатель иллюстрации Reuters
Image caption У Национального банка Украины в Киеве прошла акция протеста, участники которой требовали отставки руководства банка из-за падения курса гривны

По его мнению, сейчас курс опустили "разные спекулянты" и уменьшение объема валюты на рынке. "Мне кажется, что некоторые экспортеры - по аграрной сфере и горно-металлургическому комплексу - придерживают валюту", - сказал Лисицкий, добавив, что нужно было заставить экспортеров продавать валюту.

Эксперт называет "абсолютно правильным шагом" те временные административные меры, которые применяет Нацбанк.

"Если их поддержал Международный валютный фонд - это значит, что другого варианта нет", - говорит он.

Александр Желудь считает, что административные меры Нацбанка только на время исправят ситуацию, но не решат фундаментальных проблем.

"У нас были такие административные ограничения от 6 февраля, и тогда курс всего рынка был выше официального курса на пять-шесть гривен. Что нехорошо. То же и с другими административными мерами – они могут создать более благоприятную картинку, но на самом деле лишь скрывают истинные проблемы", - поясняет он.

Кроме того, Желудь отметил, что Нацбанк не может влиять на рынок, увеличив предложение валюты.

Он также указывает на угрозы при ограничении гривны: "С одной стороны, если мы уменьшаем предложение гривны - это уменьшает спрос на валюту, а с другой стороны, это может создать определенную задержку с выплатами в экономике".

"Многие ли согласятся на то, чтобы курс понизился до 20 [гривен за доллар], но при этом не получить зарплату?" - спрашивает эксперт.

В то же время Александр Сугоняко считает, что без изменения экономической политики меры по стабилизации гривны не дадут эффекта.

Он отметил, что правительство должно получить займы от внешних кредиторов и остановить девальвацию гривны "на приемлемом для экономики уровне".

Виктор Лисицкий также отметил, что Нацбанк должен сначала провести анализ макроэкономической динамики и предупредить о неутешительных прогнозах.

"Нет какого уровня"

Оба эксперта считают, что курс 30 гривен за доллар - не критический для украинской экономики.

"Вопрос не в критическом курсе для экономики в целом, а в том, как конкретный бизнес сможет существовать при заданном курсе", - говорит Александр Желудь.

Он вспоминает, что когда курс повысился с восьми до 10 гривен за доллар, критическим уровнем для экономики называли курс в 11-12 гривен. "Мы видим, что экономика существует при более высоком курсе. Нет какого уровня, который является критическим. На каждом уровне есть и те, кто проигрывают, и те, кто выигрывают", - отметил Желудь.

Виктор Лисицкий советует не терять оптимизма, поскольку расчеты на Украине не остановились. "Да, экономика упала по объемам, но все же работает. Это не та ситуация, которая была в начале 90-х годов. Она радикально лучше. Не надо терять оптимизм".

Противоположное мнение у Александра Сугоняко, который считает, что нельзя допускать, чтобы стоимость доллара превысила 15 гривен.

"Мы уже находимся на недопустимом уровне курса гривны к доллару", - подытожил он.

Новости по теме