"Великое китайское замедление": минусы для России

  • 19 января 2016
Стройка в Пекине Правообладатель иллюстрации EPA
Image caption Китайская экономика растет, но не так быстро, как хотелось бы и самому Китаю, и его международным партнерам

Экономика Китая замедлилась до 6,9% годовых - это самый низкий за последнюю четверть века прирост ВВП страны. Хотя такому росту могли бы позавидовать многие развитые страны, рекордное замедление второй по величине экономики мира вызывает беспокойство во всех уголках планеты, в том числе в России. И вполне обоснованно.

Для России КНР на протяжении последних пяти лет является торговым партнером номер один: в 2014 году товарооборот между странами превысил 95 млрд долларов. Впоследствии, из-за снижения цен на нефть и падения объемов китайского импорта, российско-китайская торговля сжалась более чем на 30%. Однако Китай все равно остается для Москвы главным торговым партнером.

Ценность этого партнера многократно возросла после введения против России западных санкций, ограничивших ей доступ к международным рынкам капитала.

В настоящий момент Москва и Пекин реализуют крупные проекты в энергетическом и инфраструктурном секторах: в мае 2014 года договорились о строительстве газопровода "Сила Сибири" (стоимость контракта оценивается в 400 млрд долларов), на подходе "Сила Сибири-2". Параллельно идет подготовка к прокладке высокоскоростной железнодорожной магистрали "Москва-Казань".

Однако ряд экспертов тревожится за судьбу этих грандиозных начинаний: не придется ли Пекину под давлением внутренних экономических сложностей отказаться от международных инвестиционных проектов? И чем еще замедление ВВП Китая может грозить России?

Русская служба Би-би-си адресовала эти вопросы экспертам.

Александр Габуев, руководитель программы "Россия в Азиатско-Тихоокеанском регионе" Московского центра Карнеги:

Основной канал влияния китайской экономики на российскую - это восприятие Китая как главного драйвера мирового экономического роста и связанное с этим влияние китайской статистики на цены на сырье: прежде всего, на нефть и металлы. Поэтому негативные новости из Китая толкают цены на сырье вниз, а у нефти и так не много позитивных новостей, которые толкали бы ее вверх.

Кроме того, есть некоторые ожидания на российском рынке, что китайцы придут в сектора, связанные с сырьем, и мы увидим значительный приток инвестиций. На этом держатся котировки целого ряда компаний. Но скорее всего, ожидания эти не оправданы.

Надежда на то, что китайские рынки капитала помогут России преодолеть западные санкции, оказалась неосуществленной. Во многом потому, что санкции - это такая штука, которая действует не только в тех странах, которые их приняли, но и в тех странах, которые имеют с Западом обширные торговые, финансовые связи.

Если посмотреть на поведение четырех китайских госбанков, имеющих розничные операции с долларом и евро и у которых растущий банковский бизнес в США и Евросоюзе, то станет очевидно, что для них российский рынок не такой лакомый кусок, чтобы, проводя здесь какие-то финансовые транзакции, рисковать своими отношениями с западными регуляторами. Именно поэтому Россия была включена в список стран с высокими рисками, а многим россиянам весь прошлый и позапрошлый год не открывали депозиты. Провести платеж стало гораздо сложнее.

По сути, из китайских финансовых организаций в России работают три: Банк развития Китая, Экспортно-импортный банк (Эксим банк) и Фонд Шелкового пути, который вошел в проект "Ямал-СПГ". Но это такие специализированные "кошельки" китайского правительства наподобие нашего ВЭБа, которые никак с мировой финансовой системой не связаны. На Шанхайскую и Шэньчжэньскую биржи невозможно выйти - и слава богу, потому что они находятся в периоде волатильности.

А Гонконгская биржа воспринимает Россию крайне настороженно. И хотя на прошлой неделе биржа разрешила листинг российских эмитентов напрямую, Россия все равно воспринимается как очень рискованная инвестиция, тем более сейчас, в условиях низких сырьевых цен, а Россия - это, прежде всего, сырье.

Михаил Корчемкин, гендиректор и владелец East European Gas Analysis:

На мой взгляд, сроки сдачи проекта "Сила Сибири" перенесут на вторую половину или даже на конец 2020-х годов. Это связано, во-первых, с низкими ценами на сырье, а во-вторых, с высокой себестоимостью проекта. Он находился на уровне безубыточности при ценах, когда подписывали контракт, в мае 2014 года, при цене 115 долларов за баррель нефти. А сейчас цена вчетверо ниже.

Надо отметить, что цена на газ привязана к цене на нефть. "Газпром" специально добивался этой привязки и сообщал об этом как о своем достижении. Конкретная формула ценообразования по "Силе Сибири" нам неизвестна, однако, судя по заявлениям представителей "Газпрома", у них в контракте не предусмотрен инструмент защиты от падения цен, отсутствует хеджирование.

Я думаю, что "Сила Сибири-2", которую раньше называли "Алтаем", и вовсе не состоится. Она пересекает китайскую границу очень далеко от центров потребления. И китайцам нужно транспортировать газ на еще большее расстояние, чем на "Силе Сибири-1".

Я думаю, что сроки по "Силе Сибири" передвинут (а не отменят контракт полностью) из соображений политической корректности: просто отменить проект - значит обидеть Россию. А в принципе, решение проблемы лежит на поверхности: нужно вернуться к первоначальному проекту, который обсуждали в конце 1990-х - начале 2000-х годов: планировалось, что газ Ковыкты пойдет по короткому маршруту: не через Якутию, а вниз через Забайкальск. Эта труба раза в четыре короче. Однако впоследствии, когда цены на нефть стали высокими, от этого проекта отказались и выбрали длинный маршрут. Скорее всего, длинную трассу пролоббировали подрядчики.

Алексей Безбородов, генеральный директор исследовательского агентства InfraNews:

В рамках проекта по строительству ВСМ "Москва-Казань" сейчас идет проектная подготовка, деньги уже выделены, лежат в банке.

Мне непонятны сомнения некоторых экспертов в том, что проект будет осуществлен. Как связана волатильность на рынках Китая с инфраструктурными проектами в России?

Подробности проекта еще не известны до конца, но никто этих проектов не отменял, документы находятся в стадии подготовки.

Думаю, что срок вполне реалистичный срок реализации - 2018 год, если в течение полугода подготовят проектную документацию. Но скорее всего, проект будет запущен к 2020 году. Это вполне оптимальный срок. На сегодняшний день все говорит в пользу того, что проект состоится.

Новости по теме