MSCI指数纳入中国A股会带来哪些变化?

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美国股指提供商MSCI决定,首次将中国内地交易所的上市公司股票纳入它的新兴市场指数。

这一举措意味着中国市场在开放金融市场和吸引海外投资方面前进了一步。

过去三年中国进入MSCI指数的努力都以失败告终,其原因是对于中国监管政策以及对外资开放程度的担心。

MSCI是全球最大的股票指数提供商。

222家中国A股上市公司的股价将被纳入MSCI新兴市场指数,但仅占其旗舰指数总市值的大约0.7%。

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交易规模

MSCI新兴市场指数总市值大约为1.6万亿美元。

此举意味着投资人(主要是投资基金)将必须选择一些中国上市公司进行投资。

MSCI纳入中国A股公司,也意味着投资人认为中国市场的运作及监管方式得到了有效改善。

摩根斯坦利亚洲及新兴市场首席股票策略师乔纳森•加纳(Jonathan Garner)称,"我们认为该声明是一个里程碑,意味着中国股市融入了全球市场。"

海外投资者

这不是中国以外的投资人首次能够投资中国上市公司股票。目前已经有好几种直接投资的方式。

许多中国公司同时在香港和大陆上市,比如说中国银行。

还有一些中国公司在中国以外的国家上市,比如在美国上市的电商巨头阿里巴巴。

从去年年底开始,香港的海外投资人还可以通过"深港通"买卖在深圳交易所上市的大约900家上市公司股票。

更早一些时候,中国的上海交易所和香港交易所于2014年还开通了"沪港通"。海外投资者可以在香港交易数百家上海交易所的上市公司股票。

海外资金

中国拥有全球第二大证券市场和第三大债券市场。

但中国股票及债券市场的资金只有不到2%来自海外。

上面提到的"沪港通"及"深港通"都是北京当局让其股市纳入更多海外投资的尝试。

汇丰(HSBC)驻香港的亚太股票业务主管帕特尔(Rakesh Patel)说,这些尝试对MSCI纳入中国上市公司起到了关键作用。

中国股市需要什么?

但在恢复市场信心方面,中国股市还有很长的路要走。

过去几年大起大落的股价,以及数次股市崩盘,让市场形象受到打击。

中国政府对股市时常进行临时干预,也影响了中国股市形象。

还有一些个股被长时间停止交易的事件,也产生了不良影响。但帕特尔说,这种事情正在变少。

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德意志资产及财富管理(Deutsche Asset & Wealth Management)亚太区首席投资官泰勒(Sean Taylor)说,"国际投资人和MSCI将中国纳入了投资的范围"。

"这还意味着未来几年内改革可能加速。如果中国方面坚持做正确的事情,就会给投资人带来信心。"

上海美国商会总裁季瑞达(Ken Jarrett)说,MSCI纳入中国股票将会是其它改革的催化剂。

"我们希望这一决定能促使中国股市监管者向国际准则靠拢,是监管环境更具有可预见性,改善上市过程的透明度,为证券市场带来更多法治,"

"在股市震荡的时候,政府不会禁止大的机构或股票持有者卖出,不会以道德名义管制市场,或者暂停交易。"

A股能回暖吗?

可能暂时还不行。

中国股市总市值目前大约为6.9万亿美元。

考虑到中国上市公司被纳入MSCI指数的份额还非常小,在外资购买方面可能还存在一定局限。

此外,A股正式被纳入的时间还得等到明年5月。

"短期内这对A股的表现还难以产生大的积极影响,"摩根斯坦利的乔纳森•加纳说。

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