Фондовые биржи вновь ждут компании из России

  • 12 января 2010
Лондонская фондовая биржа
Image caption В 2009 году на Лондонской фондовой бирже прошли IPO лишь девяти компаний

Многие аналитики считают, что 2010 год станет годом IPO (первичного размещения акций), после того как в прошлом году экономический кризис заставил многие компании, включая российские, отказаться от размещения своих акций на фондовых биржах.

Финансовый кризис, поразивший мировые биржи осенью 2008 года, в 2009 году почти полностью отбил желание у бизнесменов инвестировать в рискованные активы.

Большинство инвесторов предпочитало вкладывать деньги в низкодоходные, но проверенные бумаги - например, в американские государственные облигации.

Прибыли они почти не приносили, но вложенные средства сохранить могли. Компании же занимались тем, что пытались просто выжить в тяжелых условиях кризиса.

Одни рассчитывались с кредиторами своим имуществом (к примеру, акциями компании или принадлежащими активами), другие пытались реструктурировать долги, обещая расплатиться в будущем.

Соответственно, в ситуации, когда инвесторы хотели не потерять, а компании просто не обанкротиться, о высокой активности на биржах речи быть не могло.

В итоге, например, за 2009 год, по данным компании Dealogic, на фондовой бирже Лондона (LSE), одного из мировых финансовых центров, разместить свои бумаги решили всего девять компаний, которые в итоге совокупно смогли выручить всего около 2 млрд долларов.

Это стало самым низким показателем за последние 15 лет.

Кроме того, такой слабый результат не позволил LSE попасть даже в десятку самых крупных бирж по объему привлеченных через размещение акций средств.

Но уже к концу 2009 года те компании, которые сумели не обанкротиться и разобраться с долгами, начали задумываться над тем, где возможно получить деньги для дальнейшего развития, в условиях, когда банковское кредитование все еще не восстановилось.

В итоге многие компании опять стали обращаться к IPO.

Но проводить первичное размещение предприниматели предпочли не на традиционных площадках Европы или США, а на биржах развивающихся стран.

"Русал" в Гонконге

Одни из самых амбициозных за последний год планы по IPO озвучил российский бизнесмен Олег Дерипаска, который решил разместить акции крупнейшей алюминиевой компании мира, "Русал", в Гонконге, а не на LSE, которая уже давно считается второй по величине площадкой для торговли акциями горнодобывающих компаний.

Здесь размещены бумаги крупнейших металлургических компаний мира, таких как BHP Billiton, Rio Tinto и Anglo American.

Тем не менее, по мнению экспертов, решение "Русала" размещать свои акции в Азии достаточно логично.

"В компании утверждают, что рынок алюминия растет за счет потребления со стороны Китая и других стран региона, поэтому интерес к металлургической компании у инвесторов там есть", - рассказал Александр Коляндр, корреспондент агентства деловых новостей Dow Jones.

В ходе IPO на рынке окажется более 10% акций "Русала", от продажи которых компания рассчитывает привлечь до 2,5 млрд долларов.

По данным агентства Bloomberg, для Гонконга размещение акций "Русала" может стать самым крупным IPO за 22 месяца, для российских же компаний это будет первый опыт работы с азиатской биржей.

Гонконг вместо Лондона

Однако компания Дерипаски - далеко не единственная, решившая попробовать разместить акции на новых площадках.

В последнее время, как рассказала Татьяна Романова, начальник отдела международных рынков компании БКС, все больше игроков предпочитают получать больше с азиатских инвесторов, потратив меньше.

"Во-первых , размещение акций, а также членство на азиатских биржах значительно дешевле, чем, например, в США или Англии, - говорит эксперт.- А во-вторых, пул инвесторов на этих площадках потенциально шире".

Внутренние инвесторы Китая могут существенно раскрутить стоимость акций, так как количество бумаг азиатских компаний значительно уступает спросу со стороны желающих их купить, поясняет Романова.

В пользу азиатских площадок также играют скорость подготовки к размещению и более низкие (по сравнению с биржами США и Европы) требования к размещающим компаниям, добавляет Алексей Курасов, эксперт по рынкам инвестиционной компании "Финам".

По его словам, подготовить все бумаги "Русал" сумел в рекордные сроки, учитывая масштаб и сложность компании.

Не только деньги, но и престиж

Тем не менее, эксперты сходятся во мнении, что Лондон по-прежнему останется приоритетным местом для размещения акций российскими фирмами.

"Именно на LSE у бизнесменов есть проверенный путь, отработанный механизм получения средств. Компании знают, на что им рассчитывать при размещении", - говорит Курасов.

По данным компании Dealogic, с 2005 по 2008 год российские бизнесмены сумели получить около 40 млрд долларов от продажи акций на лондонской бирже.

К тому же, вопрос денег не всегда остается решающим, уточняет Романова.

"Если компания хочет добиться мирового признания, она никогда не променяет лондонскую биржу на азиатскую",- полагает эксперт.

Против воли

Несмотря на все еще слабый спрос со стороны инвесторов, а также существенное снижение стоимости компаний из-за экономического кризиса, бизнесменам придется все чаще обращаться к IPO, уверены эксперты.

По данным аналитиков инвестиционного банка Уралсиб, в течение 18-24 месяцев, российским компаниям необходимо получить около 55 млрд долларов.

В первую очередь на бирже Лондона из российских компаний аналитики ожидают увидеть пятого по величине в мире производителя угля - компанию "Суэк", принадлежащую бизнесменам Сергею Попову и Андрею Мельниченко.

По данным СМИ, на LSE также может начаться торговля акциями одного из крупнейших производителей стальной продукции - "Металлоинвеста" Алишера Усманова. Готовится к IPO и компания "Проф-медиа" Владимира Потанина.

Для нее управлять размещением будут Bank of America, Merrill Lynch и Credit Suisse.