Еврозона и кризис в Греции в 11 пунктах

  • 17 июня 2011
Правообладатель иллюстрации Reuters
Image caption Греции придется проводить политику жесткой экономии, даже если она выйдет из еврозоны

Пол Мэйсон, экономический обозреватель телепрограммы Би-би-си Newsnight, делится своими соображениями по поводу финансового кризиса в Греции. Он выделяет в происходящем 11 основных пунктов:

  • Лидеры стран ЕС не могут договориться по следующему вопросу: можно ли позволить Греции пойти на мягкий, частичный и управляемый дефолт по своим долгам, чтобы банки и пенсионные фонды потеряли часть денег, которые они одолжили грекам? Германия считает, что дефолт допустим, глава Европейского Центрального банка Жан-Клод Трише категорически против.
  • Почему возник этот вопрос? Потому что первый пакет помощи Греции на сумму в 110 млрд евро не помог. Греция просит у ЕС и МВФ еще 85 млрд евро и сверх того должна распродать какие-то активы на сумму в 30 млрд долларов, поскольку занимать на рынках она больше не может.
  • ЕС может выделить такую помощь только с условием, что Греция примет драконовские меры экономии. Во-первых, этого требуют собственные правила Евросоюза, во-вторых, в противном случае избиратели в Финляндии, Германии и Нидерландах не поймут. Поэтому ЕС требует от Афин сократить госрасходы на 10%, затраты на оплату труда работников госсектора – на треть и выручить 50 млрд евро за счет приватизации госсобственности.
  • Провести эти меры через парламент греческому премьеру Георгиосу Папандреу не удалось, потому что, когда всплыли подробности требований ЕС, население Греции взбунтовалось, несколько депутатов от правящей партии отказались за это голосовать, и голосов для принятия решения не хватило. Папандреу, социалист, предлагал создать коалицию с правоцентристской партией "Новая демократия", но те не согласились. Тогда Папандреу пригрозил уйти в отставку в знак протеста. Это никого не впечатлило.
  • Правительственный кризис в Греции привел к тому, что исчез единственный стабильный фактор в греческом кризисе. Евробюрократы потратили столько времени и сил на согласование условий помощи, и тут их партнер пропал. Даже если правительство Папандреу в каком-то виде устоит, как дальше вести переговоры, если нет никакой гарантии прохождения мер жесткой экономии через греческий парламент?
  • Рынки это понимают и фактически уже списали от 50 до 70% долга Греции: они исходят из того, что держатели греческих бумаг эти деньги уже никогда не получат.
  • Тем не менее, официально списать эти активы из бухгалтерских книг нельзя: это станет так называемым "кредитным событием" для тех, кто оценивает и страхует суверенные долги стран. Дефолт Греции резко снизит терпимость инвесторов к риску: от рискованных активов начнут отказываться, а это приведет к тому, что банки перестанут кредитовать друг друга. Возникнет кризис ликвидности, как в 2008 году, и этого европейские лидеры боятся как огня, поскольку последствия для всей мировой экономики будут исключительно негативными.
  • Какие еще есть варианты? Есть предложение позволить Греции пойти на дефолт – можно управляемый, можно не очень управляемый – но при этом рекапитализировать пострадавшие банки в странах Северной Европы деньгами налогоплательщиков. Немецкая политическая элита к этому и склоняется, но в других странах отношение к этой идее более осторожное. В частности, говорят, что греческих облигаций много у крупного бельгийского банка Dexia. Если этот банк рухнет, то тогда возникнут проблемы уже с бельгийским суверенным долгом.
  • В проигравших останутся любые банки и пенсионные фонды, кредитовавшие Грецию. Греческие банки и греческий народ также проиграют. Если Греция выйдет из еврозоны, ей все равно придется реализовать меры жесткой экономии. Правда, тогда у Греции появится экономический суверенитет, которого сейчас у нее нет.
  • Есть ли альтернатива? Есть: новый план Маршалла для Европы. Налогоплательщики в Германии, Франции и Великобритании должны добровольно согласиться отдать свои деньги Греции, Португалии и Ирландии, рекапитализировать их банки, наполнить бюджеты этих стран и дать им время на проведение необходимых структурных реформ. Взамен большие северные страны могут потребовать контроль над экономической политикой Южной Европы и установить единый общеевропейский режим налогообложения и расходов. Еще одна альтернатива – дать периферийным странам возможность покинуть еврозону, вместо них принять Данию и Швецию и создать тем самым новую еврозону, построенную на более твердых принципах. Политические реалии таковы, что вероятность осуществления вариантов, описанных в настоящем пункте, равна нулю.
  • Непредсказуемые факторы. Во-первых, греческое население. Если оно продолжит сопротивляться новым мерам жесткой экономии и в итоге преуспеет, то жители Португалии и Ирландии подумают: а чем мы хуже? И во-вторых, есть близорукость элит стран еврозоны. Совершенно не факт, что они понимают предыдущие 10 пунктов.

Новости по теме