中美貿易一季大跌 貿易戰凸顯中國內需疲軟

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Image caption 連雲港一家工廠生產的毛絨玩具,將向全球各國發貨。

本周五,中國海關總署公布數據稱,按照美元計價,3月中國出口總額同比增長14.2%。

相比之下,一個月前,中國公布的2月份數據,單月出口同比大跌20.7%。在貿易談判和中國經濟放緩背景下,短短一個月,中國出口卻從「暴跌」到「猛增」。

一季度中國外貿進出口總值1.03萬億美元,下降1.5%。其中出口5517.6億美元,增長1.4%;進口4754.5億美元,下降4.8%;貿易順差763.1億美元,擴大70.6%。

專家分析,雖然3月的出口表現超出預期,但是一季度整體並未大幅增長,再加上進口表現不佳,中國今年在外貿領域依然面臨較大壓力。

「大反轉」,沒你想的那麼大

雖然中美貿易談判仍在進行,但3月中國的出口數據達到14.2%的增長,相比2月份20.7%的暴跌大為改觀。

凱源資本董事總經理陸修泉(Brock Silvers)向BBC中文表示,3月的貿易數據乍一看超過預期,但數據背後可能沒有太多好消息,3月單月出口增幅超過預期近2倍,然而進口下跌近8%,預期是下降1%。

中國海關總署新聞發言人李魁文稱,一季度各月進出口出現波動是正常現象。特別是今年春節在2月5日,跟去年相比提前了11天,春節錯位因素造成了不同月份之間進出口增速的差異。

中國交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智指出,一季度單月波動比較大,但從一季度整體數據來看,運行還算平穩。

中國海關總署的數據顯示,整個一季度,以美元計價,出口同比增長1.4%。

劉學智稱,由此看來,出口面臨的壓力還是明顯的,3月增速比較高,並不意味著出口的狀況非常好,二季度很難維持這麼高的增長。

中海晟融經濟學家張一分析,由於統計規律顯示一季度的出口往往是全年出口表現的一個指向標,在全球經濟增長放緩的大背景下,今年出口並不樂觀。考慮到出口對經濟增長的重要性,今年穩增長壓力仍然巨大。

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Image caption 一輛中歐貨運班列從中國發往比利時。今年一季度,中國與「一帶一路」沿線國家進出口總值2萬億元,同比增長7.8%,佔中國進出口總值的28.6%

進口跌幅加大,反映出內需疲軟

相比於出口的「反轉」,進口數據則不容樂觀。2月中國進口就已下降了5.2%,剛剛公布的3月份進口數據,降幅則進一步擴大到7.6%。

張一分析,進口表現低於出口,說明內需仍然乏力。在企業庫存低位的情況下,進口要恢復增長很大程度上依賴於投資信心的恢復。

中國似乎也意識到拉動內需的重要性。3月份召開的中國兩會上,中國總理李克強宣佈,減稅2萬億元,鐵路投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元等等。

不過,有質疑認為,這是新「四萬億」計劃,與十年前中國為應對經濟危機的刺激政策相似,後者造成債務高企、產能過剩等副作用,需要多年來消化。

華東師範大學中國金融研究院研究員胡月曉則表示,3月中國進出口狀況表明,中國經濟仍然是全球經濟中表現最有活力的。而2019年中國將注重商事環境改善的放、管、服改革,中國經濟的內在活力增強趨勢不會改變。

中美貿易大幅波動

出口大幅回暖,進口跌幅加劇,意味著中國賣出更多東西,買回來更少了,使中國的貿易順差進一步加大,達到763.1億美元,同比擴大70.6%。

胡月曉認為,順差大幅提升,表明中國經濟的國際競爭力依然強勁。

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Image caption 2016年深圳一家工廠生產的特朗普面具,它們將被發往美國。

此外,貿易戰對中美貿易帶來不小影響,中國對美進出口額雙雙大幅下降——中國對美國出口6224.3億元,下降3.7%;對美國進口1934.3億元,下降28.3%。

相比之下,對歐盟進出口額上漲11.5%,對東盟、日本的進出口也有增長。

「總體來看,中美經貿摩擦給企業經營也帶來了一定的影響,但我們認為總體可控,」李魁文指出,已經採取的調高出口退稅率、降低增值稅稅率、調低社保繳費費率等舉措,都有利於降低企業經營性成本、穩定信心,推動經濟和外貿穩中向好。

陸修泉稱,中國對美順差大幅超過預期,可能會對當前的貿易談判帶來不確定性,實際上我們只看到極少的中美雙方彌合分歧的跡象,習近平和特朗普的會面也未確定,如果談判出現問題,那麼大量資金可能快速從市場撤離。

首創證券研發部總經理王劍輝向路透社表示,如果貿易談判中再出現一些不確定性,可能更多最後達成協議,但協議可能會有更多限制性條款、更不利的條件,如果這種情況出現,也會使得外貿在未來幾個季度內面臨的一些波動,所以整個前景還是一個偏弱的預期。

美國財政部長姆努欽(Steven Mnuchin)10日表示,中美已基本確定監督貿易協議的執行機制,包括互設執行辦公室。姆努欽並未透露美國是否會移除向總值2500億美元中國商品施加的關稅。

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