分析:中国持美债巨增对经济货币影响大

人民幣和美元
Image caption 中國是美國國債的最大持有國。

美國財政部周一(2月28日)大幅上調中國持有美國國債達1.160萬億,比去年12月底公布的數字大幅增加。

英國劍橋大學經濟學講師張煒博士在接受BBC中文網採訪時說,這個數字的增加存在兩大因素。

首先,去年年底是估算的數字,而現在這個數字則是在數字收集之後非常精確的數字。

其次,這次公布的數字是把此前計入其他國家的通過經濟交易商購買的美國國債重新劃歸在中國帳下。

也就是說,在此之前中國通過第三國購入的美國國債數額沒有計入在內,而這個最大的市場就是在英國。這個數字則證實了人們長期以來的猜測。

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另外張煒博士在解釋國債持有規模之大時表示,作為美國國債最大的持有國,比第二大持有國 - 日本持有量高出30%,也是第三大持有國 - 英國持有量的四倍。

兩難境地

中國外交部發言人姜瑜周二(3月1日)表示,中國將繼續保持外匯儲備的多元化投資。

當談及持有如此高的美國國債對多元化投資政策有什麼影響時,張煒表示,中國目前處於一個兩難境地。

張煒說,中國在如何多元化方面的一種可能性就是購買黃金或者石油儲備,但是這兩個市場的波動都比較大,中國政府對整個市場的把握不很穩定。第二個可能就是購買其它貨幣,比如英鎊、歐元和日元,但是這些貨幣自從經濟危機發生以來都不很穩定。而相對來說,美元更加穩定。

經濟影響

張煒指出,中國有這麼多的美國國債對中國的經濟影響非常大。中國仍然是一個發展中國家。雖然中國的經濟總量已經在去年超過日本,成為世界第二,但是按照人均收入排名來說,則在100位以後。

他說,中國本身是高速增長的經濟,但是卻耗資巨大去購買風險很高效益很低的美國國債。這本身說明中國資本市場的效益非常低。這背後有兩個問題。一是說明國家對資本市場的控制太緊,另外則是管理能力比較低。這些都說明,中國在非常要害的領域內有急需改進的空間。

當被問到這會對人民幣的升值壓力有何影響時,張煒指出,中國面臨的壓力一定會更大。

首先在經濟層面上,國際社會施加更大的壓力,除了美國和歐盟之外,比如印度、巴西以及俄羅斯等其它國家也都會施加壓力要求人民幣升值。這個數字會提醒人們從而使壓力會更大。

另外在政治層面上,人民幣會是美國等國的一個熱點話題。現在中國擁有的美國國債超過了一萬億的心理大關,這就讓那些本來就認為中國實行貿易保護主義、人民幣匯率過低的政治家有了很大的說辭。這會是激烈的政治之爭,而中國則會面臨很大的壓力。

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