中國銀行同業拆借利率飆升至新高

上海
Image caption 投資者擔心中國和美國同時收緊銀根

中國銀行同業拆借利率創新高,引起國內外對中國銀行業資金流動的關注。有分析指出這情況背後有政治原因。

上海銀行間同業拆放利率在星期四(6月20日)幾近全線上漲,其中隔夜利率飆升超過500個基點至13.444%,創下歷史新高。

銀行同業拆借利率是銀行之間短期借貸的利率,反映銀行之間資金流動的狀況,以及借貸成本。拆借利率高反映資金短缺。

BBC商務編輯佩斯頓表示,這次同業拆借利率飆升,是中國央行人民銀行收緊銀根所導致。

「但更關鍵的是,中國央行認為中國的銀行和所謂的影子銀行在過去五年借出太多錢和借得太濫,遲早出問題。」

「毛時代餘音」

英國《金融時報》星期五(21日)的署名文章說,中國的同業拆借利率上升,分析人士都從財經角度去看,但從中國央行日前發表的聲明看來,背後有政治原因。

《金融時報》的歐陽德(Simon Rabinovitch)這樣說:「銀行家一直呼籲放鬆銀根,少數投資者甚至認為將可能降息。可是,人民銀行下令徹底落實習近平主席本周提出的『群眾路線教育』,這個無論在風格和規模兩方面都帶有毛時代的餘音。」

「習近平對黨核心表示,要對付形式主義、官僚主義、享樂主義和奢靡之風這『四風』。」

歐陽德引述香港中文大學學者林和立說,央行的政策與習近平的運動有些關係,「看來比胡錦濤和江澤民發起的那些短期反貪運動來得更認真。」

文章引述法國巴黎銀行經濟學家彭墾(Ken Peng)說,「這當中有政治考量。與保住7.5%增長目標相比,最高領導層更關心的是『糾正行為』和政治上的考慮。」

對全球影響

BBC商務編輯佩斯頓說,中國同業拆借利率上升有兩個意義。

佩斯頓說,首先,中國當局已失去重要經濟杠桿之一,即由央行向市場注入資金帶動投資和增長,以抵消世界其他地方通貨收縮對中國的影響。那是2008年全球金融危機以來強有力的調節措施。

但現在,「投機者、房地產商、地方政府等積累的龐大債務,令央行感到繼續在中國有放緩跡象時向市場注資推動增長的做法太危險。」

佩斯頓說,中國央行不再這樣做,對全世界均有影響。當美國聯儲局認為可望明年中停止史無前例的「印鈔刺激增長」的做法之際,中國也在同一時間收緊銀根,這將導致全球收縮。

佩斯頓說,這是投資者所擔心的,也是近日股市、債市和期貨市場下挫的主要原因。

佩斯頓說,更令人擔心的是中國收緊銀根將導致中國的資產價值下降、公司破產和銀行金融系統癱瘓。這威脅已出現了好幾年。

《金融時報》歐陽德的文章指出,中國的資金流動緊縮幾乎完全是自己造成的,是央行刻意舉措。「對金融風險的擔憂,似乎是引發央行擺出如此姿態的導火線。」

文章引述中金公司經濟學家彭文生表示,「央行希望向商業銀行發出一個信息,要求它們更審慎地對待風險控制,並改進它們自身的流動性管理。」

「央行是在說,你不能隨心所欲地擴張信貸,然後完全依賴央行來做你的後盾。」

(編譯:葉珊 責編:李莉)

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