中國稍緩信貸緊縮但錢荒仍受關注

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Image caption 中國收緊銀根導致影子銀行的成本上升。

中國雖然似乎緩解了可能震動全世界的信貸緊縮,但銀行業流動性問題仍受關注。

日前,中國銀行間拆借利率周四飆升到13%,引發市場對中國信貸緊縮可能導致銀行資金違約、甚至戳破股市和房地產市場泡沫等金融風險的擔憂。

中國當地時間周五(6月21日)中午,這個利率從11.65%回落到10.21%,市場恢復一些平靜。

中國眾多媒體都在重要的位置報道各大銀行錢荒的問題之際,也有經濟學家指出市場上的流動性其實非常充裕,只是大量資金停留在金融系統內空轉套利;而熱錢流出和貨幣政策從緊,尤其是央行對銀行間市場的態度與此前明顯不同,導致不少金融機構誤判。

BBC商務編輯佩斯頓早些時候表示,包括中國央行在內的業界都認識到,過去5年來,中國包括「影子銀行」在內的商業銀行無節制放貸過度,但清算的一天可能快要到來。如果不控制信貸,可能後果更嚴重。

連日來,雖然中國銀行間市場的各種傳言與其飆漲的資金利率齊飛,但中國官方並未對這一風波做出聲明。

傳言紛飛

中國市場分析人士說:多重政策信號表明,經濟中的問題不應寄望於擴張政策解決;銀行需要改變流動性永遠寬鬆的預期。

在中國銀行間拆借率飆升之際,出現包括中國銀行資金違約的傳聞,但周四即被中國銀行等否認。

一些市場分析家說,銀行間拆借利率飆升是中國當局為減少影子借貸而故意為之。

中國各銀行一直使用廉價的政府資金來資助巨大的「影子銀行」市場,北京擔憂擔憂它在虹吸金融行業的信貸並製造資產價格泡沫。

中國人民銀行在過去三周裏試圖停止這個現象,拒絕注入大量資金到貨幣市場,導致短期資金利率飆升。

世界影響

一些人擔憂央行強硬的方式可能是一個有風險的策略,製造了中國貨幣市場違約和陷入僵局的可能性,就像2008年雷曼兄弟崩潰之後西方國家發生的那樣。

但佩斯頓指出,除非中國重新寫出500年來的資本主義金融歷史的新篇章,令人眩目的高速增長帶來的信貸泡沫也不可持續。

投機者、房地產商、地方政府等積累的龐大債務,讓央行感到繼續在中國有放緩跡象時向市場注資推動增長的做法太危險。

佩斯頓說,當美國聯儲局認為可望明年中停止史無前例的「印鈔刺激增長」的做法之際,中國也在同一時間收緊銀根,這可能導致全球收縮。

(編譯/ 責編:立行)

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